股转系统限售,规则解读与实际应用

股转系统限售：规则解读与实际应用

随着我国资本市场的不断发展，全国中小企业股份转让系统（以下简称“股转系统”）作为中小企业融资的重要平台，其交易规则也在不断完善。其中，限售制度作为股转系统的一项重要规则，对于维护市场秩序、保护投资者利益具有重要意义。本文将对股转系统限售规则进行解读，并探讨其在实际应用中的相关问题。

一、股转系统限售规则概述

股转系统限售规则主要针对挂牌公司的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员等特定股东持有的股份。具体规则如下：

挂牌前直接或间接持有的股票分三批解除转让限制，每批解除转让限制的数量均为其挂牌前所持股票的三分之一，解除转让限制的时间分别为挂牌之日、挂牌期满一年和两年。

挂牌后新增股份，按照规定比例进行限售，如董事、监事及高级管理人员因定向发行新增股票的，应对新增股票数额的75%进行限售。

无自愿限售承诺的股东，可依如下比例办理首批解限售业务：挂牌公司的董事、监事和高级管理人员在挂牌时所持股份的75%需限售，25%无需限售可以进入全国股转系统流通。

二、股转系统限售规则的实际应用

在实际应用中，股转系统限售规则主要涉及以下几个方面：

1. 限售股份的转让

限售股份的转让需符合以下条件：

限售股份持有者需符合相关法律法规和股转系统规则的要求。

转让价格不得低于转让前20个交易日平均收盘价的90%。

转让完成后，限售股份持有者持有的股份比例不得低于规定比例。

2. 限售股份的解除限售

限售股份的解除限售需满足以下条件：

限售股份持有者持有股份的时间达到规定期限。

限售股份持有者未违反相关法律法规和股转系统规则。

限售股份持有者未涉及重大违法违规行为。

3. 限售股份的继承、赠与等非交易过户

限售股份的继承、赠与等非交易过户，需符合以下条件：

过户双方均为合法主体。

过户股份符合限售规定。

过户手续齐全，符合股转系统规则要求。

三、股转系统限售规则的意义

股转系统限售规则对于维护市场秩序、保护投资者利益具有重要意义：

防止市场操纵，维护市场公平。

保护投资者利益，降低投资风险。

促进挂牌公司规范运作，提高公司治理水平。

股转系统限售规则是资本市场的重要制度安排，对于维护市场秩序、保护投资者利益具有重要意义。了解和掌握限售规则，有助于投资者在股转系统中进行投资决策，降低投资风险。同时，挂牌公司也应严格遵守限售规则，规范公司运作，提高公司治理水平。